原油代价从110美元高位回落，引发商品尤其是动力化工品种期价的大幅下跌，继4日多品种跌停后，5日塑料、PVC虽略有上涨，但全体依然不振。原油的本钱支撑能否还在？微观面绝望、下贱需求疲弱，塑料期价还能上涨吗？为此，本报记者稀罕连线中证期货梁德飘和宝城期货汤祚楚进行分析。

　　中国证券报(微博)：原油由年内最高的110美元一度跌至80美元附近，后市将有何表现？

　　梁德飘：全球经济复苏缓慢、钱银方针趋于收紧，尤其是欧债危机愈演愈烈的状况下，估量美元指数将进一步走强，还全球供给明显改善令库存大幅上升，地缘政治出现陡峭，而中国经济增加放陡峭美国夏天石油耗费依然存疑，估量油价将进一步轰动回落。

　　汤祚楚：从前史规矩分析，每年进入6月份后夏天汽油需求将增加以及相伴而生的大西洋(9.71,0.04,0.41%)飓风烦扰，汽油需求的提升以及供给端的担忧使得油价坚持坚固。尤其是当时伊朗局势并未暂停，欧美对伊朗的制裁或将如期进行，国际石油商场在夏天需求高峰的供给量可以受到影响。不过，疲弱的全球经济对高油价的承受能力有限，估量国际油价将回到85-100美元区间轰动。

　　中国证券报：那么，如今的油价关于塑料和PVC企业还有本钱支撑吗？

　　梁德飘：假若按照本钱核算方法，当时的LLDPE和PVC代价依然低于出产本钱，出现出倒挂的局势。但有必要注意到，这种倒挂的表象实际上近年长期存在，其主要原因是LLDPE和PVC的产能计划大幅扩展，还需求的高速增加并没有持续。

　　汤祚楚：当时国际油价在履历一轮大幅下跌后处于小幅反弹的状况，油价改动与塑料代价走势较为紧密，在国际油价重挫的股动下，下贱石脑油、乙烯代价一样出现大幅下跌，塑料企业的出产获利从前从大幅赔本上升到小幅盈利，塑料的本钱支撑依然存在，但要较前期有所削弱。一样，乙烯法PVC企业的出产获利从赔本转向小幅盈利，但要注意到国内PVC是以电石法出产为主，电石法PVC企业的出产获利不容豁达，本钱支撑弱小。

　　中国证券报：看空能化品种行情的人主要是对其耗费需求持绝望心情，怎样看待原油支撑和需求疲弱二者间的博弈？

　　梁德飘：下贱耗费需求的低迷态势将会持续，也是此前代价下跌的主要原因。从当时的状况来看，原油代价回落，石脑油及乙烯代价的走低，是耗费需求低迷的压力不断从LLDPE等制品向上反响的作用，估量后期原油代价的本钱支撑或将进一步削弱。

　　汤祚楚：二者的博弈必须依托当时的微观布景以及基本面进行分析。从当时的商场来看，在出产本钱的压力下，石化企业从前采用减产等方法安稳商场代价，商场供给有用减轻。需求低迷是商场共同，不过国内稳增加的钱银或许财政方针都在履行中，对下贱需求可以起到肯定的提振作用，因此这种博弈是动态的，抉择了相关品种代价在肯定区间内不坚定。

　　中国证券报：注意到近期塑料和PVC现货代价多次高于期货，这种逆价差格局能否标明期价下跌空间从前有限？

　　梁德飘：除了这两个品种，不少其他品种也存在期价超跌的状况。鉴于当时的微观面和自身供需状况，我估量轰动下跌的态势将会延续到7月份，直至耗费旺季的来临。因此当时还不可过火看多。

　　汤祚楚：现价多日高于期价，标明商场对后市极为绝望，而这一局势与当时的经济局势密不可分。欧债危机悬而未决，若希腊退出欧元区，关于商场的冲击不容忽视，届时国内稳增加的压力也将加大。不过，危中有“机”，一旦希腊局势亮堂，国内经济可以完结软着陆，期现倒挂的状况将得到修复。全体来看，期价短期有望上升，但对空间还不能过于豁达。